和谐汽车中期财报：并购+自建扩张4S店，17年推出首款电动SUV
展望下半年：销量部分-计划同比增长10-15%，驱动力为1）新开店将逐渐成熟；2）雷克萨斯供货恢复正常；3）和谐为玛莎拉蒂最大经销商，玛莎拉蒂下半年推出了全新SUV-Levante，市场反应十分积极。
销售收入-会受到雷克萨斯、玛莎拉蒂等产品上量ASP上升的影响，会有提升。
独立售后网点扩张：截止8月底，达到181家，覆盖城市49个，下半年加大发展快修店，使所在区域得到有效覆盖，对中心店形成大力支持。
独立售后方面重视和大型保险公司的战略合作，公司已和平安保险、太平洋保险、人保等签署协议，今年6月和中银也签署了协议，公司和保险公司通过合作实现双赢。通过独立售后的发展，降低了保险公司的理赔成本。保险公司向公司推送客户，成为和谐重要客户来源。
上半年进一步拓宽和创新社区店的服务，如：推出了储值卡，已有1万客户；和银行合作，推出信用卡积分兑换服务等。会进一步提升售后服务的毛利和净利润。
和阿里汽车合作：售后O2O部分自上线以来已有26.4万人次。
爱车公司：和谐已向爱车转让绿野股。2016年上半年对爱车公司管理团队充实，目前新型经济型电动车已设计完成，将尽快在17年推出。
FMC：计划将在19年推出SUV，28万左右定价，对标宝马X3，特斯拉model X，2020年计划推出一款轿车，2021年计划推出一款MPV，2016年团队组建，2017年上半年发布平台，2017年下半年发布可支持试驾概念车，2018年上车展，预计产能第一期是15万台，第二期是30万台。2019年向客户交付2万台车，2020年交付6万台车。
特斯拉战略合作项目：进展顺利，已开业了9家特斯拉授权服务中心。
阿里巴巴合作项目在顺利推行，特别是线下网络合作。和谐汽车绝大部分独立售后网点已成功纳入阿里车码头网络，开设天猫旗舰店等均有良好表现。
Q&A：
Q：和谐独立售后成功的原因？
A：和传统纯独立售后有区别，和谐能够借助4S店的优势，比如门店支持、人员培训等。和谐起点为做豪华品牌中心店，进入独立售后体系之后发现缺少客户，社区店的推出为中心店延长触角，社区店通过高频的洗车业务，产生高毛利的洗美业务，增强客户粘性，再转向低频的维修保养。在服务保养的还车检测中，公司发现问题为提高单车产值。公司的复杂维修会推送到社区店。同时通过社区店保费解决保险公司送修问题。此外，储值卡会形成大量现金沉积，大概测算为1个社区店可以产生20-30万现金每年，自己可以产生正现金流拓展业务，不需要母公司拨款。
Q：只有独立维修中心店贡献利润？
A：目前是这样的，社区店每月15万产值已达到瓶颈，但是中心店则不同，增长并不是网点扩张带来的增长，而是老店的成熟带来的增长，老店可以达到15-20%的增长。综合来看会给和谐带来非常大的业绩支持。
Q：独立售后预计收入和净利润的变化会怎样？
A：今年或者明年销售收入增加，但由于扩张网点，净利润是下滑，新网点需要1-2年实现盈亏平衡，用两年的时间可以达到全面开始盈利，对净利润贡献会很大。
上半年净利润为2,500万，19年或20年净利润将达到一个亿，之后会稳健发展。现在事故车占据了大量的资金周转，第一年店面80%来自事故车，20%为客户自费或维修保养。两年店面成熟完之后，维修保养客户会开始增加，2年店面为事故车：维修保养比例大概为55:45。中心店会调整业务来支持发展。
Q：如何服务好A/H两个市场？
A：考虑到A股市值会摊薄港股公司估值，应该不会把绝大部分分拆放入A股，但大售后方面会考虑。
融资需求：FMC在2019年之前在假设自建工厂下总需求为12亿左右，如果是整车厂代工情况下融资需求为10亿，和谐汽车目标持股比例为30-40%左右。现阶段还是依赖于外部融资，FMC未来也将作为独立融资实体会独立上市。
爱车现在投资为4.6亿人民币，今年不需要再投入资金，未来5年大概需要投入7亿美元左右。融资不会对和谐造成较大负担，未来将具备独立融资的能力；管理团队拥有股份，积极性将提高；作为合营公司在财务报表上不会产生拖累。
Q：深港通是否在名单内？
A：公司达到市值标准，肯定在名单内。
Q：政策面对资质的要求？
A：公司将会专注设计品牌研发等，第一步将会采取代工的方式进行。
Q：新车销售分品牌毛利率变化？
A：和谐品牌组合较好，宝马贡献最大，玛莎拉蒂第二，雷克萨斯第三，三大品牌均处于向上趋势：宝马品牌返点提高，下半年模糊返利进一步确定，毛利率肯定会进一步提升，新推出的X1反馈很好，实际销售价格也不错，根据对上一代X1的观察，X1预留了官方零售价下调的空间，是好的趋势；同时宝马全新5系会提前到17年上半年实现。雷克萨斯现在提车均需要加价，下半年供货量会增加50%YoY，毛利率比宝马高。玛莎拉蒂新推出的SUV-Levante得到了很多货源支持，未来处于向上趋势。和谐不存在拖累品牌。
Q：传统4S店如何规划？
A：公司于14、15年停止4S店发展，原因是12、13年发展了大量的4S店。并不表示公司不发展4S店，未来会持续加强中西部发展，除自建外不排除并购方式，同时品牌会进行重新配置，提高抗风险能力。4S店容易因为车型改变带来暂时的困难，但维修主体仍是4S店，客户在三年质保期内可以在没有任何折扣的情况下在4S店修车，毛利率很高，4S店体系非常健康，解决了很多痛点，但是在独立售后中很难做到。公司今年年底和明年年初会增加4S店的铺设，提高竞争优势。现阶段为行业洗牌阶段，所以会考虑并购。每年增加10家4S店，包括并购和自建。
Q：佣金较低的原因？
A：佣金主要是来自新车销售，15年-16年新车销售是下滑的，这也是公司计划加强网点铺设的原因。新车销售能够带来佣金和保险的收入。
Q：金融渗透率情况？
A：金融业务主要是厂家主导，未来不排除自己做金融产品。在新车端话语权最大的是厂商金融，未来二手车、二手车短融等方向均有公司汽车金融的机会。公司已持有融资租赁牌照，但还没有开展业务，未来会从发展融资租赁开始，会搭建优秀的团队。
Q：16年全年指引？
A：今年全年业绩非常有信心，新车销量会在下半年加快增长，高毛利车型占比将会提升（雷克萨斯和玛莎拉蒂），整体新车毛利率仍会提升，独立售后会保持快速增长，财务费用会持续下降。全年6.5亿净利润有望达到。
Q：E class上市对公司车型的影响？
A：5系很有可能在1H17提前上市，从2017年开始，标志着宝马产品强周期的到来。从性价比来看，宝马5系优势已体现，奔驰所有新车型在16年已全部推出，宝马每年推新车的方式为细水长流。
